Markaz Research
دعوة لحضور اجتماع جمعية حملة الوحدات لـ "صندوق المركزللعقار الخليجي"
نشرت: 06 - ديسمبر - 2016 قراءة المزيد
Markaz Research
دعوة لحضور اجتماع جمعية حملة الوحدات لـ "صندوق المركزللعقار الخليجي"
نشرت: 06 - ديسمبر - 2016 قراءة المزيد
Markaz Research
دعوة للإكتتاب في سندات المركز استحقاق 2021
نشرت: 06 - ديسمبر - 2016 قراءة المزيد
أرشيف الأخبار

هل تعتقد أن أسواق منطقة الخليج تشكل فرصة جيدة للإستثمار؟

التاريخ : 31/12/2009

مؤلف:  فريق محللي المركز

هل ستنتعش أسواق منطقة الخليج العربي خلال سنة 2010؟
كان أداء أسواق منطقة الخليج العربي دون مستوى أداء سواء الأسواق الناشئة أو المتطورة خلال سنة 2009. وحقق مؤشر مورجان ستانلي  الإجمالي مجرد 18% مقابل 73% للاسواق الناشئة ونسبة 27% لمؤشر مورجان ستانلي العالمي. ويأتي النشاط المنخفض للسوق بالرغم من أسعار النفط الخام المرتفعة، (ارتفع خام برنت بنسبة 85%)و معدل تضخم منخفض (انخفض بنسبة 2.5% في عام 2009 من 11% في عام 2008) بالإضافة إلى  الفوائض المالية عبر الإقتصادات القوية.
 
يبقى السؤال، بمثل هذا الأداء الإقتصادي، هل تقدم أسواق الخليج العربي فرض إستثمارية جيدة في سنة 2010؟ وهل من المرجح أن نشهد إنتعاشاُ في الأداء الإقتصادي في أداء الأسواق في عام 2010؟
 
أوضح السيد/ رامادوس فينكاتيشواران المتخصص في القطاع العقاري أن السؤال بذاته "يدفع الشخص أن يستنج  أن منطقة الخليج ستشهد إرتفاعاً حتمياً خاصة أن المنطقة خرجت من الأزمة الداخلية والتي برزت كنتيجة للأزمة العالمية والتباطؤ". ويلاحظ أن ما يميز الأسواق الواعدة مثل الأسواق الخليجية هو مدى المخاطر النظامية موضحا أن أحداث بنك  الخليج وشركة سعد والقصيبي وشركة دبي ورلد دلائل لهذه المخاطر. وبالرغم من ان وقوع أحداث المخاطر النظامية تزداد خلال  فترة الركود في الأسواق مثل حادثة ليمان بروذرز ان الفارق الزمني بين نهاية فترة الانكماش ونهاية وقوع مثل تلك الحوادث أكبر في الأسواق الواعدة" ويشير أنه في الأسواق المتطورة، فإن هذه الأحدات تميل لتكون مثابة وصول تلك الأسواق إلى مرحلة الحضيص، والتي يتعافى منها مع تراجع حدوثها. ولكن في الأسواق الواعدة مثل الأسواق الخليجية فإن هذه الأحداث تلت فترة توقع فيها صندوق النقد الدولي والمؤسسات المالية حدوث إنتعاش إقتصادي  وبالتالي، فان توقعات المخاطر ابقت الأسعار دون الارتفاع، واعتبد بأن الاقتصاد العالمي سيتجنب الوقوع في أزمة مضاعفة/مزدوجة، كما هو متوقع ، كما أن أسواق الخليج ستحقق ارتفاعا من المستويات الحالية حيث سيتحسن النظرة للمخاطر. السيد/ رامادوس فينكاتيشواران
 
بعيداً عن المخاطر النظامية في إقتصادات الخليج العربي إلى قوة أرباح الشركات، أوضح السيد أمريث موكمالا ( محلل أول ، مركز البحوث) بأنه ليس من المتوقع أن تكون أرباح 2010 قوية بشكل ملحوظ. ونتوقع زيادة في الأرباح بنسبة تتراوح بين 6+% إلى 8+% في الدول الخليجية. والدولة الوحيدة التي يتوقع لها أن شهد ارتفاع في الأرباح هي دولة الكويت. علاوة على ذلك، نظراً لتدفق الأموال الأجنبية يتوقع السيد أمريث أن السيولة الأجنبية أن تكون حيادية.
وأشار السيد راجو مانداجولاثور نائب الرئيس الأول – قسم البحوث للمقتطفطات البحثية." خلال فترات ازدهار السوق، فإن  الأداء الجيد يرجع إلى توفر السيولة المحلية والمضاربة أكثر منه اهتماما ومشاركة من قبل المستثمرين الأجانب. ويرى المستثمرون الاجانب منطقة الخليج العربي كأسواق ناشئة مع قيود شديدة وتتضمن نقص حوكمة الشركات والمعلومات والبحوث. وقد يسبب ارتفاع أسعار النفط إلى جذب مدراء صناديق التحوط الحريصة على الكسب السريع، إلا أنه يتطلب تغييرات أساسية هيكلية للسوق لجذب انتباه  المستثمرين الأجانب المؤسسيين. بالإضافة إلى ذلك، ومن المتوقع أن تكون السيولة الداخلية قليلة مع وجود مشاعر سلبية لدى لمستثمرين نظراً لإفصاحات الشركات الشحيحة ومعايير حوكمة الشركات الضعيفة. وبالتالي أن يحقق مؤشر مورجان ستانلي منطقة الخليج العربي من 15% إلى 20% عوائد خلال عام 2010. وهذا يعني أداء ضعيف بالمقارنة إلى بقية الاسواق الناشئة ( السيد أمريث موكمالا).  ويقترح السيد براديب راجاجوبالان  أنه لا يجب النظر إلى أسواق الخليج العربي  ككتلة واحدة، فهناك شركات ستؤدي أداء جيدا فيما ستعاني أخرى من هبوط حاد. وبالنظر إلى انه في العديد من الاسواق تقوم عدد مختار من الشركات بدفع أداء السوق، فسيكون من الحكمة للمستثمرين أن يستثمروا في بعض الشركات ذات القيمة بغض النظر عن الدولة.
 
أشار كل المحللين تقريبا أن أسعار النفط الخام كانت دافعاً للنمو في عام 2010 مع توقعات بثبات أسعار النفط الخام عند مستوى 60-80 دولار أمريكي. لكن أوضح السيد أمريث موكمالا بأن تأثيرأسعار النفط سيكون حيادياً بالنسبة إلى الاسواق. ويتفق السيد راجو مانداجولاثور مع هذا الرأي و يوضح أن القضية "لا تقع على عاتق على أسعار النفط فحسب" أن اسواق منطقة الخليج العربي تدفع ثمناً غالياُ  لعدم إجراء الإصلاحات اللازمة في كل جانب من جوانب أداء السوق تقريباً. وكشفت الأزمة المالية الحالية عن الفجوات ومواطن الضعف عبر منطقة الخليج العربي. أوضح أن غياب هيئة لأسواق المال وإخفاق قواعد حوكمة الشركات وتخلف الكثير من الشركات العائلية عن سداد ديونها، وانهيار البنوك، وتردي أوضاع قطاع العقار والغاء المشاريع، إلخ، كلها احداث جسيمة تجعل من ارتفاع أسعار النفط أمر غير كافيا لتحسين الأوضاع. تعزز و تقوي أسعار النفط المرتفعة  الخزائن الحكومية. ومع ذلك فإن تحسين الأوضاع الاقتصادية لتعكس الارتفاع في أسعار النفط يتطلب  العديد من الإصلاحات على جميع الأصعدة.
 
وفي الختام ، يعتقد الخبراء بأنه لن يكتمل الإنتعاش الإقتصادي في عام 2010.  يعتقد السيد روشان شاتكي المتتبع للأسواق العالمية بأنه سيقوم مدراء الصناديق بتخفيض استثماراتهم في منطقة الخليج العربي في عام 2010 لصالح الإقتصادات الناشئة و موضحاً أنه  قد يتحسن الوضع في 2-11، ولكنه في نفس الوقت يتوقع أن  تشهد المنطقة تقاعساً في عام 2010 أيضاً. يشير السيد راجو مانداجولاثور "أن الاسباب التي أدت إلى أداء أقل من الأسواق الناشئة في عام 2009 ستظل قائمة خلال 2010 إلا إذا ما ترتفع أسعار النفط بشكل خيالي وغير معقول (أكثر من 150 دولاراً لسعر البرميل الواحد) وتقدم  أسواق منطقة الخليج العربي عاماً آخراً من العوائد العادية والمستقرة ( ما بين 10% إلى 20%)

تم تجميعها و تحريرها من قبل الآتسة ليلى العمار – محلل الإستثمار والبحوث
.
مركز محللي المركز هي مبادرة تم إطلاقها من قبل المركز بهدف جمع وجهات النظر المتعددة لمحللي المركز في محيط غير رسمي ومشاركة عمق ومتانة المعرفة التي يتمتع بها خبراء المركز  مع العامة.  بشكل دوري  يتم طرح سؤال اليوم يخص موضوع ما للإدارات المختلفة من المركز (إدارة العقارات إلى إدارة النفط والغاز وتمويل الشركات إلخ) يتم تجميع الردود في مقال موجز ويتم عرضه على الجمهور.

علامات:  الأسواق الخليجية, نادي محللين المركز

التصنيفات: 
   التصنيف الحالي: 0 (0 التصنيفات)
تعليقاًت
scwaxyji
20
02/02/2016 09:03:22 ص

kaqwcwge
20
02/02/2016 09:03:20 ص

axoxyjdj
20
02/02/2016 09:03:19 ص

oydanapn
20
02/02/2016 09:03:19 ص

iimjkbpy
20
02/02/2016 09:03:17 ص

hmeefuna
20
02/02/2016 09:03:16 ص

ynvuopwx
20
02/02/2016 09:03:16 ص

voxtewru
20
02/02/2016 09:03:15 ص

tomypwiq
20
02/02/2016 09:03:15 ص

xnpbtfnk
20
02/02/2016 09:03:14 ص

ruckvuoh
20
02/02/2016 09:03:13 ص

njhqegsj
20
02/02/2016 09:03:12 ص

اترك تعليقاً اشترك